Nov 10 2019
Piata de capital si privatizarea in Romania
Postat de licenteoriginale • In Stiinte Economice
Cuprins
Aceasta lucrare poate fi descarcata doar daca ai statut PREMIUM si are scop consultativ. Pentru a descarca aceasta lucrare trebuie sa fii utilizator inregistrat.
Extras din document
CUPRINSCAPITOLUL I
PIATA DE CAPITAL-CONCEPT SI TRASATURI 3
1.1. Definirea, rolul si locui pietei de capital in economie 3
1.2. Produsele pietei de capital 7
1.2.1. Actiuni 7
1.2.2. Obligatiuni 10
L2.3. Titluri de renta 12
1.2.4. Bonuri de tezaur 13
1.3. Structura pietei de capital 14
CAPITOLUL II
PIATA DE CAPITAL IN ROMANIA 18
2.1. inceputurile si dezvoltarea pietei de capital in Rominia 18
2.2. Premise legislative 20
2.3. Piata primara de capital in Rominia 25
2.3.1. Privatizarea societatilor comerciale cu capital de stat 27
2.3.2. Dezvoltarea sectorului particular 31
2.4. Piata secundara de capital in Rominia 34
2.4.1. Bursa de valori Bucuresti 36
2.4.2. PiataO.T.C. 39
Alte date
?CAPITOLUL I
PIATA DE CAPITAL – CONCEPT SI TRĂSĂTURI
1.1. DEFINIREA, ROLUL SI LOCUL PIETEI DE CAPITAL
ÎN ECONOMIE
Înfaptuirea procesului de restructurare si modernizare a economiei romanesti, de dezvoltare a potentialului ei productiv, o trecere treptata la economia de piata solicita importante resurse financiare. Activitatea de descentralizare a economiei si de privatizare a acesteia determina noi modalitati de mobilizare a capitalurilor, in care emisiunea si plasarea de actiuni si obligatiuni vor detine un loc important pe piata de capital din Romania si nu numai. Avem in vedere si posibilitatea atragerii de capitaluri de pe piete straine de capital, cat si de pe piata eurotitlurilor si care pot reprezenta prin dimensiunile lor, surse importante de mobilizare a capitalurilor de catre firme romanesti.
Piata de capital este o piata a tranzactiilor cu titluri financiare emise de catre stat, societati pe actiuni si unitati administrative teritoriale [1 Ion Galiceanu, Stefan Bratu – “Piata de Capital – Teorie si practica”, Editura Spirit Romanesc, Craiova, 1997, pag. 118].
Piata de capital (piata valorilor mobiliare) reprezinta (in esenta) ansamblul relatiilor si mecanismelor prin care se realizeaza transferul fondurilor de la cei care detin surplus de capital (numiti „investitori”), catre cei care au nevoie de capital (numiti „emitenti” sau „investitori”), prin intermediul unor vehicule sau instrumente specifice (valori imobiliare) si al unor operatori specifici (societati de valori mobiliare).
Din aceasta definitie rezulta ca existenta si functionalitatea pietei de capital presupun intrunirea unui complex de imprejurari, printre care esentiale sunt:
? existenta unui surplus de capital la indemana unor agenti economici;
? disponibilitatea volitiva manifestata a detinatorilor surplusului pentru a-l investi (sau specula);
? existenta unor agenti care au nevoie de capital (dintre toate „imprejurarile” aceasta este intotdeauna prezenta fara efort);
? existenta operatorilor specifici, mai exact a unor persoane juridice care sa utilizeze instrumentele enuntate, numite in general societati de valori imobiliare.
Demarcatiile stricte in ceea ce priveste locul si rolul pietei de capital in ansamblul mecanismelor economice nu sunt deosebit de eficiente in contextul mobilitatii excesive a tabloului economic general al zilelor noastre: se vorbeste deopotriva despre piata financiara, piata monetara, piata interbancara, piata scontului, piata asigurarilor, institutii carora le corespund operatori specifici precum bancile, societatile de asigurare, casele de scont si resort, etc.
Piata de capital reprezinta parghiile prin intermediul carora:
a) se mareste capitalul necesar agentilor economici in vederea acoperirii nevoilor curente;
b) se asigura finantarea dezvoltarii acestora.
Piata de capital are o serie de trasaturi specifice si un numar limitat de segmente. O descriere exhaustiva a trasaturilor este aproape imposibila si nu se justifica din punctul de vedere al relatiei efort-efect; mai utila pare sa fie prezentarea acestor trasaturi prin ceea ce este reprezentativ, principal, esential.
a) Produsele pietei au o anume specificatie, reprezentata prin negociabilitate si transferabilitate. Pe piata de capital, actiunea de a lua bani (fonduri) sau de a da bani (a investi) se realizeaza prin utilizarea unor instrumente (produse) specifice, denumite valori mobiliare; negociabilitatea si transferabilitatea sunt de fapt caracteristicile valorilor mobiliare.
b) Produsele pietei sunt instrumente pe termen lung. Aceasta trasatura releva o alta distinctie intre piata monetara si piata valorilor mobiliare si anume: durata diferita de timp a atragerii banilor. Pe piata de capital, banii sunt atrasi pe o perioada mai mare de un an, deci pe termen mediu si lung.
c) Pe piata de capital, intermediarii joaca un rol important in privinta punerii in contact a emitentilor cu investitorii care doresc sa cumpere. Este foarte important de retinut ca nu emitentii isi asuma riscul investitiei, ci investitorii.
d) Piata de capital ofera modalitati de investire, respectiv de atragere a capitalului prin utilizarea fondurilor nebancare. Astfel ca o alternativa la construirea de depozite bancare, investitorii pot achizitiona valori mobiliare, iar emitentii, pentru a nu apela la credite bancare, pot atrage capital prin emisiunea de valori mobiliare.
Pe piata de capital exista doua fluxuri pe baza carora se aloca si se realoca resursele:
a) fluxul care „curge” dinspre unitatile in deficit de resurse si care emit valori mobiliare (emitenti) si totalitatea unitatilor care au surplus de resurse (investitori).
b) fluxul dinspre cei care poseda valori mobiliare, dar care au nevoie de lichiditati (investitori) si cei care au surplus de resurse banesti (investitori) si doresc sa cumpere valori mobiliare de la alti investitori.
In ceea ce priveste primul flux, el se mai numeste si fluxul „valori mobiliare versus bani”; cel de al doilea se numeste „bani versus valori mobiliare”.
Schema nr. 1
Schema fluxurilor de alocare a resurelor pe piaTa de capital
1.2. PRODUSELE PIETEI DE CAPITAL
Documente similare
· Piata de capital si privatizarea in Romania· Piata de capital din Romania. Rolul pietei de capital in dezvoltarea economiei
· Eficienta pe piata de capital din Romania. Piata futures si options
· Piata de capital si procesul de privatizare in Romania
· Fonduri de investitii pe piata de capital din Romania.doc
· Piata de capital din Romania. Tehnologia de executie a unui reper
· Piata monetara in Romania. Studiu privind acordarea creditului pentru capital de lucru
· Operatiuni de piete financiare. Piata de capital
· Piata de capital. Componente si mecanisme de functionare
· Manifestarea functiilor pietei de capital in Romania.